深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜
近日，在国务院国资委发布的《国有企业对标世界一流企业价值创造行动优秀案例目录》中，深圳市创新投资集团（下称“深创投”）作为“落实国家战略”的典型代表脱颖而出，成为广东省唯一入选的国有企业。
那么，这家成立于1999年高交会之际的国有风投机构，是如何通过“聚焦主业服务创新、深化改革激发活力”，探索出一条具有中国特色的国有风险投资发展道路？其“投早、投小、投长期、投硬科技”的战略又如何与国家战略同频共振？
聚焦主业：硬科技投资的“国家队”逻辑
“国家需要什么，深创投就投什么”深创投董事长左丁曾多次提及。基于此，深创投一直努力做好科技产业的服务机构，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技！”为培育新质生产力注入源源不断的资金活水。
例如，在半导体领域，深创投的投资图谱覆盖从设计的捷捷微电、杰华特、华大九天，制造的中芯国际，到设备与材料的中科飞测、天科合达、天岳先进等全链条，仅半导体材料领域便推动碳化硅衬底、光刻胶等20余项“卡脖子”技术国产化突破，助力我国实现了在半导体制造、工业软件、质量控制设备等领域的突破，大幅提升产业链供应链的韧性和安全水平。
再比如，在新材料领域，深创投直接投资金额超过300亿元，投出近50家上市公司。此外，自2020年承接国家制造业转型升级新材料基金特定投资载体以来，深创投围绕“加长板、补短板、布前沿、筑生态”，重点投资制造业基础性、战略性、先导性领域的新材料龙头企业，成功助力高纯度石英玻璃材料、碳化硅衬底、半导体掩膜版、光刻胶等加速实现国产化，成功推动IC载板材料、SiC和POI复合衬底材料等前沿材料加快形成新质生产力。
截至2025年5月底，深创投累计投资企业超过1700家，其中培育上市企业274家，国家级专精特新“小巨人”企业超450家，连续多年在清科集团、投中集团等权威机构举办的创投机构综合排名中稳居前列。
机制破局：国有资本市场化的“基因改造”
而在这个过程中，相较于传统国企，深创投还摸索出了一条属于自己的更市场化“基因改造”路径。
对外而言，一方面深创投一直坚持主动发现，争做投硬科技的先行者和投早投小的拥护者。多年来，深创投投资项目中超过85%为初创期、成长期企业，有效满足科技含量高、创新能力强企业的早期阶段资金需求，也成功帮助西部超导、康方生物、越疆科技、欧菲光等实现从早期到行业龙头的跨越。
2024年10月24日，深圳市委金融委员会办公室发布《行动方案公开征求意见稿》，提出培育长期资本和耐心资本。作为坚持耐心陪伴，争做长期投资的示范者，深创投充分发挥了国有资本充当“耐心资本”的带头作用。据了解，深创投对有发展潜力的企业坚持多轮投资和长期陪伴，投资两轮以上的企业占比超过20%，投资10年以上的企业占比超过20%，陪伴企业成长时间最长超20年，并全程深度参与企业从产品打磨到规模扩张、从模式创新到行业引领。
在对内方面，深创投也构建了一套“AB角平行尽调+集团统一风控”的科学规范风控体系，有效提升风险控制质量。还顺应行业形势要求，不断革新专业化研投架构。强化行业形势和热点跟踪研判，不断提升投资管理专业度和精准度。并坚持市场化导向，构建风投特色的激励约束机制。围绕激发人才活力，打造风险共担、收益共享的干事创业氛围。
未来蓝图：从“行业领先”到“世界一流”
26年来，深创投已硕果累累，为服务国家战略、助力深圳产业发展贡献不俗力量。如今，在新的起点上，深创投又明确了一条“世界一流”的进阶路径。
一是推动价值创造，加快建设世界一流投资机构。围绕深圳先行示范区2035年实现综合城市经济竞争力世界领先、建成具有全球影响力的创新创业创意之都目标，深创投要与世界一流投资机构全面对标，正视差距，加快构建风险投资、并购、不动产、公募、资产证券化等多元化业务板块，建立与国际接轨的投资管理机制，加快在中东、东南亚等海外区域拓展业务。
二是发挥国企担当，倾力培育和发展新质生产力。聚焦人工智能、集成电路、工业母机、基础软件等现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，加大投资力度，助力提升产业链供应链韧性和安全水平；瞄准合成生物、量子信息等未来科技和产业发展制高点，助力培育新兴产业和未来产业，加快塑造发展新动能新优势。
三是持续深化改革，完善国有风投特色现代企业制度。加快落实国办“创投十七条”相关要求，健全符合风险投资行业特点和发展规律、与世界一流投资机构相匹配的管理体制，建立长周期评价考核机制。
从“行业领先”到“世界一流”的风投机构的目标转变，深创投的实践证明，国有创投机构完全可以在市场化竞争与国家队使命间找到平衡点。其价值不仅在于助推新质生产力发展壮大、助力产业转型升级，更在于探索出一条“国家战略导向+市场化运作”的中国特色风投道路——这或许正是国务院国资委将其列为标杆的核心逻辑。
在培育新质生产力的时代命题下，“深创投模式”的复制与推广，将是中国风投生态升级的关键变量。
