华安恒生港股通中国央企红利ETF发起式联接基金财报解读：份额增长10倍，净资产激增10倍，净利润648万，管理费1.42万

来源：新浪基金∞工作室

华安恒生港股通中国央企红利ETF发起式联接基金2024年年报新鲜出炉，各项关键数据变动引人注目。报告期内，基金份额总额从成立时的10575214.04份增长至99000518.94份，增长超10倍；净资产合计从10575214.04元激增至115497244.26元，同样增长超10倍；净利润达6483000.80元，而当期发生的基金应支付的管理费为14202.29元。这些数据背后，反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您深度解读。

主要财务指标：盈利显著，净值增长可观

本期利润与净资产情况

华安恒生港股通中国央企红利ETF发起式联接基金在2024年4月23日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，展现出良好的盈利态势。A类本期利润为4879534.89元，C类为1603465.91元，两者合计达6483000.80元。从净资产数据来看，期末A类基金资产净值为80262763.35元，C类为35234480.91元，整体净资产合计从期初的10575214.04元增长至115497244.26元，增幅明显。这表明基金在报告期内资产规模扩张的同时，盈利能力也较强。

基金净值表现

本基金A类份额净值增长率为16.72%，C类为16.53%，然而同期业绩比较基准增长率均为22.57%。这意味着基金虽实现了净值增长，但与业绩比较基准相比仍有差距。从不同阶段看，过去三个月A类份额净值增长率为4.38%，C类为4.32%，业绩比较基准增长率为5.31%；过去六个月A类为12.94%，C类为12.81%，业绩比较基准增长率为11.56%。可见在短期和中期，基金与业绩比较基准的偏离情况有所不同，投资者需关注这种波动。

投资策略与业绩：紧跟市场趋势，仍有提升空间

投资策略分析

2024年国内经济企稳回升，港股基本面预期改善，红利类资产性价比提升，政策层面央企市值管理办法出台，叠加港股低估值及南向资金流入、海外流动性宽裕等因素，指数全年表现较好。本基金紧密跟踪标的指数，通过投资目标ETF等方式，力求实现跟踪偏离度和误差最小化。但从净值表现与业绩比较基准的差距来看，在跟踪效果上或许还有优化空间。

业绩表现解读

截至2024年12月31日，A类份额净值为1.1672元，C类为1.1653元。虽然份额净值实现增长，但未达业绩比较基准。这可能受多种因素影响，如市场波动、投资组合配置等。管理人需进一步审视投资策略，以更好地贴合市场走势，提升基金业绩。

费用与成本：管理费等费用相对稳定

管理人与托管费用

本基金投资目标ETF部分不收取管理费和托管费。在通常情况下，管理费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提，当期发生的基金应支付的管理费为14202.29元；托管费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为2840.43元。整体来看，管理和托管费用的计提方式明确，且费用水平相对稳定。

其他费用

除管理费和托管费，基金还涉及销售服务费等其他费用。A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按C类基金份额前一日基金资产净值的0.25%年费率计提，当期C类合计应支付销售服务费1247.11元。这些费用虽数额相对较小，但也会对基金收益产生一定影响，投资者在评估收益时需将其纳入考量。

投资组合：高度集中于目标ETF

资产配置情况

从投资组合看，基金投资高度集中于目标ETF。期末基金对目标ETF的投资公允价值为108925650.07元，占基金资产净值比例高达94.31%。此外，银行存款和结算备付金合计8969310.66元，占比7.46%；其他各项资产2355459.39元，占比1.96%。这种配置结构体现了基金紧密跟踪标的指数的特点，但也意味着基金风险与目标ETF高度关联，若目标ETF表现不佳，基金净值可能受到较大影响。

股票及其他投资明细

本报告期末，基金未持有股票、债券、资产支持证券、贵金属、权证等投资。这表明基金严格遵循投资策略，将主要精力放在目标ETF投资上，以实现对标的指数的紧密跟踪。然而，这种单一的投资结构在降低投资复杂性的同时，也使得基金缺乏多元化投资带来的风险分散效应。

份额持有人与变动：份额大幅增长，持有人结构多元

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为6742户，其中机构投资者持有份额12087692.30份，占比12.21%；个人投资者持有份额86912826.64份，占比87.79%。A类份额持有人户数2187户，户均持有31441.76份；C类份额持有人户数4555户，户均持有6637.01份。可见个人投资者是基金的主要持有者，且不同份额类别持有人结构存在一定差异。

份额变动情况

基金合同生效日A类份额总额为10408596.17份，报告期内总申购份额121629911.98份，总赎回份额63275372.05份，期末份额总额68763136.10份；C类合同生效日份额总额166617.87份，报告期内总申购份额107130748.93份，总赎回份额77059983.96份，期末份额总额30237382.84份。整体来看，两类份额在报告期内申购赎回较为活跃，且总份额实现大幅增长。

风险与展望：关注市场波动，把握潜在机遇

风险提示

尽管基金在报告期内表现出一定的增长，但仍面临多种风险。从净值表现看，与业绩比较基准存在差距，反映出跟踪误差风险。投资组合高度集中于目标ETF，使得基金对港股市场依赖度高，若港股市场出现大幅波动，基金净值可能随之大幅起落。此外，报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，如该单一投资者大额赎回，将可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

市场展望

展望2025年，货币和财政政策预计更为积极，国内经济复苏力度加大，港股央企基本面将延续边际改善趋势。央企在国民经济中的关键地位以及港股市场的相对低估值，使得指数具备较高长期投资价值。然而，市场不确定性依然存在，投资者应密切关注宏观经济形势、政策变化以及港股市场动态，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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